这有积极方面，但也是一种缺憾。

平安证券则认为，在政策性驱动力阶段性地充分释放后，由于基本面支撑力强度有限，降息对市场的实质性影响可能有限，价值蓝筹需要等待新的政策与基本面风口，预计市场短期维持高位震荡格局与此同时，股市在央企合并的真真假假的消息中一路狂欢。

李克强总理对本轮央企整合的定位是促进强强联合，优化资源配置，有效解决重复建设、过度竞争等问题。相关部门不仅明确要求用一年时间完成三家电信企业存量铁塔资产的注入工作，同时也意味着上述三家运营商原则上不再建设铁塔，初步实现了电信业的网业分离。曾因铁塔和基站重复建设等问题遭诟病，通信领域也出现了新面孔。不仅央企平均负债率大幅攀升至65%左右，由多个企业整合而成的中钢集团，自2009年以来资产负债率连续5年超过90%，巨大的债务负担导致其连年亏损。从李克强总理上任以来，在其访欧、国际论坛等多个外交公开场合，多次向国外推销起了我国高铁和核电，去年至今我国高铁和核电企业连连斩获海外大单，即使是在最近的5月7日至12日，习近平主席访俄期间，中国与俄罗斯等国家，也将签署一系列涉及高铁、基建、航空等重大合作文件。

巧合的是，接近尾声的两宗大型央企合并案例均发生在高铁和核电领域，即包括南北车合并、中电投与国家核电合并。国资委的职能正在发生变化，接下来，建立权力清单、责任清单、负面清单，实行授权一批，下放一批，收缩一批，移交一批。尽管一些基金公司的创业板持仓已经很高并过于集中，但越来越多的公募基金经理坚信这场高举经济转型大旗的成长股牛市大戏，只开启了第一幕。

每次市场出现风格转换，公募基金的排名更迭，其背后都是一场暗战。尽管他们已经投身牛市洪流，但创业板暗藏的风险他们也是心知肚明。一个月之间，公募基金排名出现剧烈更迭，多只大盘基金在一个月期间完成了牛基的华丽转身，而多只成长股基金的排名迅速下滑。华泰证券研报表示，相比较于创业板，目前蓝筹股明显被低估。

除此之外，监管层的意图也值得投资者仔细揣摩。在创业板泡沫中游泳公募基金相爱相杀要死也死在创业板手里。

银行股，被很多投资者给予厚望。蓝筹何时风云再起现在谈蓝筹股还为时过早，但并不等于说今年蓝筹股没有机会。标签：公募|创业板|蓝筹责任编辑：王华峰 王华峰。一旦市场出现系统性风险，公募基金们会放弃江湖道义，争相提早出逃，这就是在市场深度调整之时出现的踩踏事件。

数据显示，从2014年三季度末至今年一季度末，上市银行股东人数由647.7万人增至792.6万人，增幅达18%。深圳一位重仓创业板股票的公募基金经理表示。而创业板几乎没有天花板，所以短时间内还会坚守创业板，但会时刻关注蓝筹板块的最新动态。蓝筹股反击的迹象已经开始出现。

这位基金经理就是在去年年末在与同行博弈最后时候痛失了即将到手的胜利果实，如今依然重仓成长股的他，时刻关注蓝筹板块的变化。而增幅最高的是农业银行，其股东人数由28.4万人增至73.4万人，增幅高达61.41%。

如果被质疑的公司逐渐增多，一旦有一个质疑被证实，其他被质疑的公司也会一同陨落，深度的调整就会出现。另一位深圳的公募基金经理对中国证券报记者说出了类似的言语。

去年12月券商股大放异彩，很多投资者相当怀念那段证券分级B连续涨停的好时光。而券商一季报业绩喜人，依然拥有众多粉丝。蓝筹股的想象空间有限，但估值修复的逻辑使得蓝筹股正在酝酿一波大规模行情。北京一位资深公募基金评价人士表示，出于提升排名的目的，公募基金之间会通过人为的市场热点切换来压制对手，提升自己的排名。尽管公募基金重仓甚至全仓创业板的情形引发广泛讨论，但近期依然有多家公募基金经理对中国证券报记者表示，对创业板有强烈信心。唱空声音逐渐增多，说明市场已经难以接受过高的估值。

深圳的公募基金则更擅长挖掘独门股。公募基金相爱相杀公募基金大规模在创业板集结，正在改变着股市的力量分布格局。

在泡沫不断积聚的同时，风险也在酝酿。在未来的某个时刻，很可能会迎来一场血雨腥风的搏杀。

在本轮创业板牛市中，很多牛股都是公募基金抱团取暖创造出来的。公募基金行业从来不缺少博弈。

从均衡配置角度，组合认为蓝筹股在后市指数震荡后反弹阶段值得配置。市场人士纷纷猜测，泽熙或因此成为恒生银行二度抛售兴业银行的最大接盘方。目前行业估值对应1倍PB，低于1.13倍的历史平均动态PB水平，港股中资银行较A股平均折价12%。去年末，蓝筹股的雄起气势恢宏，场内资金大规模流向大盘蓝筹股，加之公募基金之间的年终排名大战也即将落幕，彼时保持领先的往往是重仓成长股的基金。

其次，一旦这些唱空的观点被坐实，很可能引发一系列的连锁反应。作为职业投资者，基金经理要比普通投资者更加理性。

近期类似风险信号不断出现，上述公募基金经理则表示，现在的行情在强迫投资者学会在泡沫中游泳，但是有瑕疵的创业板公司一定要及时斩仓，即使继续上涨也不能犹豫。申万宏源研报指出，银行最坏的时候正在过去。

远远低于创业板的估值使得银行板块充满了巨大的想象空间。一位上海的公募基金经理这样说。

我们预计，上证综指大约还有一倍的上涨空间，但这一空间何时兑现难以预判。相爱相杀，公募基金行业常见的生态。首先，是市场上出现的唱空声音。金融股方面，保险弹性较好，券商次之。

对于以排名论成败的公募基金而言，排名既是评价公募基金投资收益的最重要标准，也是公募基金之间博弈的逻辑起点。或许这样的一幕有可能在今年下半年再度上演。

同样被寄予厚望的还有券商板块。创业板行情正颠覆着职业投资人士对于估值、成长性等市场指标的概念。

近期基金经理们外出调研见面聊的话题主要就是创业板，当他们发现身边的同行满仓创业板者越来越多，一起参与这场创业板牛市就成为他们共同的选择。一位公募基金经理曾对本报记者表示，在北京、上海、深圳这三大公募基金大本营中，北京和上海的公募基金最习惯报团取暖，因此很多时候一只牛股呈现出基金群票的状态。